Предупреждение о рисках, присущих операциям с иностранной валютой и деривативами (включая контракты на разницу (CFD), фьючерсы и опционы)

Настоящее краткое предупреждение, являющееся дополнением Условий осуществления операций, не ставит своей целью упомянуть все риски и иные важные аспекты операций с иностранной валютой и деривативами. С учетом рисков, Вам не следует совершать сделки с упомянутыми продуктами в том случае, если Вы не осознаете характер заключаемых Вами контрактов, юридические аспекты отношений в рамках таких контрактов и степень Вашей экспозиции к риску. Операции с иностранной валютой и деривативами не являются подходящими для многих лиц. Вам следует тщательно оценить, насколько такие операции подходят Вам с учетом Вашего опыта, целей, финансовых ресурсов и прочих важных обстоятельств.

1. ОПЕРАЦИИ С ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ И ДЕРИВАТИВАМИ

1.1 Эффект "рычага" или "плеча"
Операции с иностранной валютой и деривативами сопряжены с высокой степенью риска. Величина первоначальной маржи может выглядеть небольшой по сравнению со стоимостью контрактов на иностранную валюту или деривативы, поскольку в торговле ими используется эффект «рычага», или «плеча». Относительно незначительное движение рынка будет иметь пропорционально большее влияние на депонированные или надлежащие к депонированию Вами суммы.

Это обстоятельство может работать как на Вас, так и против Вас. При поддержании Вашей позиции Вы можете понести убытки на сумму первоначальной маржи и любых дополнительных денежных сумм, депонированных в Компании. Если рынок начал движение в направлении, противоположном Вашей позиции, и/или если величина требуемой маржи возросла, от Вас могут потребовать срочно внести дополнительные денежные суммы для поддержания позиции.

Невыполнение требования о внесении дополнительных денежных сумм может привести к закрытию Вашей позиции/ий Компанией, и Вы понесете ответственность за любые связанные с этим убытки или недостаток средств.

1.2 Ордера и cтратегии, снижающие риск
Размещение определенных ордеров (например, ордеров «стоп-лосс», если это разрешено местным законодательством, или ордеров «стоп-лимит»), ограничивающих максимальную величину убытков, может оказаться неэффективной мерой, если ситуация на рынке делает исполнение таких ордеров невозможным (например, при отсутствии ликвидности на рынке). Стратегии, использующие комбинации позиций, например «спред» и «стреддл», могут быть сопряжены с не меньшими рисками, чем обычные «длинные» и «короткие» позиции.

2. ОПЕРАЦИИ С ОПЦИОНАМИ

2.1 Варьируемая степень риска
Операции с иностранной валютой и деривативами сопряжены с высокой степенью риска. Покупатели и продавцы опционов должны изучить особенности типа опциона (т.е. пут или колл), если они рассматривают возможность операций с ним и связанные с этим риски. Вы должны оценить степень, в которой стоимость опционов должна вырасти, чтобы Ваша позиция стала прибыльной, учитывая размер премии и операционные издержки.

Покупатель опционов может закрыть позицию по опциону путем открытия противоположной позиции, либо исполнить опцион или позволить сроку действия опциона истечь. Исполнение опциона осуществляется в форме денежных расчетов или приобретения/поставки соответствующего актива покупателем опциона. Если активом опциона является фьючерс, покупатель опциона таким образом открывает фьючерсную позицию с соответствующими обязательствами по поддержанию маржи. Если купленный опцион при истечении срока его действия имеет статус «out-of-the-money» (без денег), Вы в целом понесете убытки по Вашему инвестиционному инструменту на сумму премии опциона и операционных издержек. Если Вы рассматриваете возможность приобретения опционов со статусом «out-of-the-money», Вам следует знать, что вероятность того, что такие опционы принесут прибыль, крайне мала.

Продажа («выписывание» или «предоставление») опциона в целом сопряжена со значительно более высоким риском, чем покупка опциона. Несмотря на фиксированный размер премии, получаемой продавцом опциона, он может понести убытки на сумму, значительно превышающую размер премии. Продавец опциона обязан внести дополнительную сумму на маржинальный депозит для поддержания позиции в случае неблагоприятного изменения рыночной конъюнктуры. Продавец также несет риск того, что покупатель потребует исполнения опциона, в результате чего продавцу придется закрыть позицию путем денежных расчетов или приобретения/поставки соответствующего актива. Если активом опциона является фьючерс, продавец опциона таким образом открывает фьючерсную позицию с соответствующими обязательствами по поддержанию маржи. Если опцион «покрыт» продавцом путем открытия соответствующей позиции на рынке актива опциона, фьючерса или иного опциона, данный риск может быть снижен. Если опцион является непокрытым, риск убытков может быть неограниченным.

В некоторых странах биржи разрешают отсрочку уплаты премии опциона, в силу чего покупатель несет обязательство по внесению маржи на сумму, не превышающую размер премии. При этом покупатель продолжает нести риск убытков на сумму премии и транзакционных издержек. При исполнении или истечении срока действия опциона покупатель несет обязательство по уплате любой неуплаченной к тому моменту суммы премии.

3. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ РИСКИ, ПРИСУЩИЕ ОПЕРАЦИЯМ С ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ И ДЕРИВАТИВАМИ

3.1 Условия заключения контрактов
Вам следует уточнить у Вашей дилинговой фирмы детальные условия заключения контрактов и получить информацию о связанных с ними обязательствах (например, об обстоятельствах, при которых Вы можете стать обязаны осуществить или принять поставку актива в рамках фьючерсного контракта, или, в случае если речь идет об опционе, информацию о датах истечения срока действия и ограничениях на время исполнения опциона). При определенных обстоятельствах биржа или клиринговый дом может изменить требования к непогашенным контрактам (включая цену исполнения опциона), с тем, чтобы отразить изменения на рынке соответствующего актива.

3.2 Приостановка или ограничение торговли. Взаимосвязь цен
Определенные рыночные ситуации (например, отсутствие ликвидности) и/или регламенты работы некоторых рынков (например, приостановка торговли в отношении каких-либо контрактов или месяцев контрактов из-за превышения лимитов изменения цены) могут повысить риск убытков, поскольку осуществление транзакций или закрытие/зачет позиций станет затруднительным или невозможным. Если Вы продали опционы, это может повысить риск убытков.
Между ценой актива и ценой дериватива по данному активу не всегда существует обоснованная взаимосвязь. Отсутствие базовой цены актива может затруднить оценку его «справедливой стоимости».

3.3 Депонированные денежные средства и имущество
Вам следует ознакомиться с инструментами защиты в рамках Обеспечения, депонируемого Вами в форме денежных средств или иных активов при осуществлении операций внутри страны и за рубежом, в особенности, если речь идет о неплатежеспособности или банкротстве дилинговой фирмы. Степень, в которой Вы можете вернуть Ваши денежные средства и иные активы, регулируется законодательством и местными нормами страны, в которой осуществляет деятельность Контрагент.

3.4 Комиссии и прочие сборы
Прежде чем участвовать в торгах, Вам следует получить четкое разъяснение по поводу всех уплачиваемых Вами комиссий, вознаграждений и прочих сборов. Данные расходы повлияют на Ваш итоговый финансовый результат (прибыль или убыток).

3.5 Сделки в других юрисдикциях
Осуществление сделок на рынках других юрисдикций, включая рынки, формально связанные с Вашим внутренним рынком, может повлечь для Вас дополнительный риск. Регулирование указанных рынков может отличаться от Вашего степенью защиты инвесторов (в том числе в худшую сторону). Ваш местный регулирующий орган не сможет обеспечить принудительное соблюдение правил, установленных регулирующими органами или рынками других юрисдикций, в которых Вы осуществляете сделки.

3.6 Валютные риски
Прибыли и убытки по сделкам с контрактами, деноминированными в иностранной валюте, отличающейся от валюты Вашего счета, будут зависеть от колебаний валютных курсов в случае необходимости конвертировать валюту контракта в валюту счета.

3.7 Торговые системы
Большинство обычных «голосовых» и электронных торговых систем используют компьютерные устройства для маршрутизации ордеров, балансировочных операций, регистрации и клиринга сделок. Как и любые другие устройства и системы, они подвержены временным сбоям и неполадкам в работе. Ваши возможности по возмещению определенных убытков могут зависеть от лимитов ответственности, установленных поставщиками торговых систем, рынками, клиринговыми домами и/или дилинговыми фирмами. Такие лимиты могут варьироваться: по этому вопросу Вам необходимо подробно проконсультироваться с Вашей дилинговой фирмой.

3.8 Электронная торговля
Торговля с использованием какой-либо электронной коммуникационной системы может отличаться не только от торгов на обычном рынке «open-outcry», но и от торгов с использованием других электронных торговых систем. Если Вы осуществляете сделки в электронной коммуникационной системе, Вы несете риски, присущие такой системе, включая риск сбоев в работе аппаратного и программного обеспечения.
Результатом сбоев в работе системы может стать исполнение Вашего ордера не в соответствии с Вашими инструкциями, неисполнение Вашего ордера в целом и невозможность непрерывного получения информации о Ваших позициях и выполнении маржинальных требований.

3.9 Внебиржевые операции
В ряде юрисдикций фирмам разрешено осуществлять внебиржевые операции. Ваша дилинговая фирма может выступать в качестве контрагента по таким операциям. Особенность таких операций - в сложности или невозможности закрытия позиций, оценки стоимости и определения справедливой цены или экспозиции к риску. По указанным причинам, данные операции могут быть сопряжены с повышенными рисками. Регулирование внебиржевых операций может быть менее жестким или предусматривать отдельный режим регулирования. Прежде чем осуществлять подобные операции, Вам следует ознакомиться с их правилами и связанными с ними рисками.